中天证券融资买入

融资买入

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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,爱迪尔(002740)拟定增募资不超9.05亿元 投资华夏首礼系列运营建设等项目



    3月22日晚间,爱迪尔(002740)披露非公开发行股票预案。公司拟非公开发行股票数量不超过1.36亿股,募集资金总额不超过9.05亿元。本次发行对象不超过35名特定投资者,且均以现金方式认购。
    此次募集资金投资项目涉及华夏首礼系列运营建设项目、红古田文化纪念品运营建设项目及补充公司流动资金项目。公司表示,在居民消费持续升级的趋势背景下,通过带动新品类、新产品的设计推广,推动公司整体销售规模的扩大,提升公司产品的总体竞争力。同时,从设计、生产、渠道、品牌等多个维度进行全面突破,深度开发具有市场潜力的IP,增强公司的可持续发展能力。
    5G赋能"华夏首礼"运营建设
    公告介绍,爱迪尔深耕珠宝行业多年,主要从事珠宝首饰产品设计加工、品牌加盟及销售,始终围绕多品牌发展战略定位。
    此次募投华夏首礼系列运营建设项目,主要用于网络升级建设及满足营销推广需求,公司拟在多个城市设立运营展示中心、智慧化新零售体验店,同时对现有自营店进行升级改造,并在多家珠宝零售店铺设立华夏首礼产品品牌柜台,以满足公司华夏首礼系列珠宝产品的推广需求。
    据公开资料显示,为实现互联网珠宝大平台战略,爱迪尔此前与数秦科技及宁波联通签订战略合作协议,有助于公司充分借助数秦科技的区块链技术、宁波联通提供的5G服务,推出区块链与大数据赋能的珠宝业智能门店解决方案。5G 技术应用于珠宝零售服务,将更加便捷高效的支持门店商品的远程鉴赏、AR/VR直播展示及MCN网络销售,直接推动传统门店数字化转型,为降低运营成本、提升店面坪效提供了可能。
    在"华夏首礼"系列运营建设项目中,爱迪尔预计将5G、区块链等信息技术运用于此次传统门店智能化改造。在其过程中,基于5G技术低延迟和高容量的核心特点,5G技术也将为实体门店提供"移动支付"、"大屏互动"、"电子标签"、"店内导航"、"智能客服"等TMT行业新技术应用。随着项目的建设完成,珠宝新零售平台的全新升级,未来有望为公司贡献更多业绩。
    此外,为不断丰富珠宝产品系列,加强自主创新研发能力,公司拟在南京设立研发设计中心,并配备相应的软硬件办公设备和研发设计人员。项目建设完成后,公司的珠宝设计研发能力将得到进一步提升。
    新增"红色文化"资源
    据介绍,爱迪尔珠宝产品销售范围覆盖全国各地。公司会根据不同地区对珠宝首饰的不同审美和实用需求,开发具有区域性特征的珠宝产品,并结合当地销售渠道的产品市场信息网点、消费群体的个性与品味等因素及时调整产品设计。随着福建红古田品牌文化的兴起,红色文化珠宝产品将受到消费者青睐,但公司现有产品结构中缺乏蕴含红色文化的珠宝产品,不利于公司产品在当地的发展。
    针对该问题,爱迪尔表示,为保持区域市场竞争力的优势,将结合福建省龙岩市的红古田品牌文化进行相应的珠宝产品开发。公司将在福建省龙岩市新增两家自营店,并在当地旅游展厅和礼品店设立自有珠宝品牌铺货,达到更有效地推广红古田文化系列产品的目的。
    项目顺利实施后,一方面这将助力当地红古田旅游产业发展,传播红古田文化,传承红色基因;另一方面,将进一步丰富公司珠宝产品系列,以保持公司在福建区域市场中的核心竞争力,满足公司持续发展的需求。
    值得一提的是,按照本次非公开发行股票数量上限测算,在实际控制人及其一致行动人不参与认购的情况下,本次发行完成后,实际控制人苏日明和狄爱玲及其一致行动人持有股份将被稀释,合计持有公司20.71%的股份,公司股权结构相对分散,可能导致公司变更为无实际控制人、无控股股东状态。

天风证券,交通运输行业周报:精选低估值快递 期待航空反弹行情


    市场综述:本周A股市场小幅反弹,上证综指报收于2729.4,环比涨2.3%;深证综指报收于8484.7,涨1.5%;沪深300指报收于3325.3,涨3.0%;创业板指报收于1450.1,涨1.1%;申万交运指数报收于2252.2,涨1.3%。交运行业子板块全部上涨,其中公交板块跌幅最大(3.6%),其次为航空板块(3.0%)。本周交运板块涨幅前三为德新交运(61.1%)、普路通(17.0%)、览海投资(10.4%);跌幅前三为飞马国际(-9.9%)、密尔克卫(-7.6%)、永安行(-4.3%)。
    航空机场板块:航空板块,吉祥航空披露中报,收入同比增18.3%,归母净利6.18亿,同比降1.1%。民航空域资源紧张常态化,时刻增量持续受限很可能成为趋势,未来旺季甚至淡季的航班起降增量或均将受到政策管制,利好供需改善。我们预计9月800公里以上航线附加费收费标准可能上调至20元,进一步减轻油价压力。此外,央行重启人民币对美元中间价报价“逆周期因子”稳定汇率,人民币贬值压力短期有望明显缓解,航空股投资环境将显著转暖。继续推荐三大航,关注春秋,吉祥。机场板块:上海机场披露中报,收入45.04亿,同比增长15.6%,归母净利20.22亿,同比增长19.2%航空主业稳健增长,非航收入仍保持较快增速。枢纽机场估值体系已从过去的公用事业属性逐步向消费属性过渡,且短期现金流健康的防守品种可能更受市场青睐,有望在未来相当长的时间内享受估值溢价,长期推荐上海机场、首都机场股份,关注白云机场。
    物流快递板块:快递板块,本周顺丰、申通与圆通先后公布上半年财报:顺丰入425.04亿元(+32.16%),归母净利润22.34亿元(+18.59%);申通收入66.42亿元(+19.43%),归母净利润8.67亿元(+16.21%);圆通收入120.66亿元(+46.95%),归母净利润8.01亿元,(+15.69%)。投资上,主逻辑在于行业格局尚未确定+集中度提升的预期下,增速成为公司估值的主导,短期建议关注估值较低的申通快递与圆通速递在下半年可能的好转,以及顺丰的投资机会。物流板块,7月1日起全面禁止不合规车辆运输车通行。上半年因套牌车辆及治理不及时等原因不合规车辆退出不及预期,当前需持续关注不合规运力是否被加速淘汰出市场,以及整车物流提价的力度是否超预期,建议关注长久物流。
    航运港口板块:航运板块,本周SCFI环比上涨1.1%至901.7点,其中欧线运价环比涨3.3%至959美元/TEU,地中海线涨0.7%至915美元/TEU;美西线涨1.9%至2126美元/FEU,美东线微涨0.4%至3329美元/FEU。本周四中美双方各自对其160亿美元进口产品加征25%关税正式生效,我们认为贸易战前夕货主加紧提前出货叠加集运旺季到来,短期来看美线价格还将可能抬升。集运板块在经历八年的产能消化期之后,总体供需虽有局部改善,但海外宏观特别是贸易摩擦的愈演愈烈,及带来衍生的油价和汇率波动,会给航运带来不确定性和悲观预期,投资机会更多来自旺季下的阶段性涨价以及悲观预期下的反弹机会。港口板块,港口行业面临国际以及中美贸易摩擦,叠加国家降低物流成本的政策导向,我们认为板块投资机会更多来自业绩确定性增长以及长期受益于环保压力下“公转铁”新增货量的低估值标的,长期看好上港集团,关注日照港、唐山港。
    铁路公路板块:铁路板块,广深铁路披露半年报实现收入95.28亿元,同比增13.26%,净利润6.54亿元,同比增28.58%。行业上铁路货运基本面持续进入上升通道,我们认为当前铁路板块在基本面向上、估值具备安全边际以及可能存在政策刺激的条件下具备较强配置价值。投资上选择基本面改善+国企改革的公司,继续推荐三只铁路股:1)铁龙物流:今年继续受益于公转铁、沙鲅线有望量价齐升释放业绩弹性,另外公司运营铁路特种集装箱业务,业务拓展空间巨大,2018年业绩估值22倍;此外继续推荐大秦铁路(业绩与现金流优异,股息率高),广深铁路(PB低,客票+土地)。公路板块,8月24日交通运输部通报试点取消高速公路省界收费站情况,未来将由试点省份向全国范围逐步拓展,我们认为此举将能够带来通行效率的提升。策略上我们建议寻找业绩确定、估值安全、股息稳定的投资标的,核心关注:粤高速A、深高速、宁沪高速。
    投资建议:申通快递、顺丰控股、中国国航、南方航空、东方航空、吉祥航空、上海机场、首都机场股份、白云机场、铁龙物流、大秦铁路、广深铁路,关注韵达股份、粤高速A。
    风险提示:宏观经济超预期下滑;国企改革不及预期;航空票价不及预期;快递行业竞争格局恶化。

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上海证券,燃气水务行业周报:"煤改气"要坚持"以气定改"


    板块表现:
    上期(20180820--20180824)燃气指数下跌1.46%,水务指数下跌0.26%,沪深300指数上涨2.96%,燃气指数跑输沪深300指数4.42个百分点,水务指数跑输沪深300指数3.22个百分点。
    个股方面,股价表现为涨跌互现。其中表现较好的有新疆浩源(5.56%)、瀚蓝环境(3.78%)、兴蓉环境(2.42%),表现较差的个股为金鸿控股(-12.57%)、国祯环保(-8.42%)、中天能源(-4.97%)。
    投资建议:
    未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级
    随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。
    水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。

东北证券,海信科龙(000921)2017年年报点评:扣非净利增长受原材料和汇率压制 多联机业务增长亮眼


    事件:公司披露其2017年年度报告:全年实现营业收入334.88亿元,同比增长25.28%,其中四季度实现营收70.93亿元,同比增长12.5g%。2017年全年实现归母净利润19.98亿元,同比增长83.64%,四季度实现2.68亿元,同比增长19.40%。2017年扣非净利润同比+1.49%。
    营收端稳健增长,在维持冰洗业务优势的基础下实现空调业务高增长。分业务来看,冰洗业务入+10.43%,占比46.37%;空调业务收入+40.52%,占比47.94%。分内外销来看,内销业务实现收入205.75亿元,同比+26.94%;外销业务收入实现收入98.55亿元,同比+16.46%;公司产品品牌优势显着,数据显示,公司冰箱,家用空调,海信日立多联机空调产品市场市占率均在行业前5,且海外市场拓展有效,公司冰箱在澳洲市场销量市占率第一。后续考虑到公司品牌及产品优势,叠加国际市场的持续拓展,营收端稳健增长依然值得期待。
    盈利表现受原材料成本压制。受原材料价格持续上涨影响,2017年公司毛利率19.46%(同比-3.9pct),其中空调业务毛利率22.65%(-2.16pct),冰洗业务毛利率19.45%(-5.35pct),公司外销业务议价力相对较弱,因此毛利率下降更加明显,外销业务毛利率15.4g%(同比-8.42pct)。费用端方面,由于公司在销售费用率上的控制(同比-3.llpct),2017年公司整体费用率为17.4%,同比下降3.18pct。后续考虑到冰洗行业持续的消费升级且原材料价格波动有望趋缓,盈利能力有望恢复。
    海信日立业绩亮眼,利润贡献高。2017年海信日立实现营收94.02亿元(同比+44%),净利润15.67亿元(同比+28%)。统计数据显示,海信日立多联机产品市占率为22.2%,同比提升1.4个百分比,其中多联机中央空调产品市占率位居行业第二,竞争实力显着。且公司购买的"约克"品牌国内多联机业务已于2018年2月完成交割,后续多品牌发力驱动,多联机业务有望继续维持高增速。
    盈利预测:预计公司在2018-2020年EPS分别为1.03、1.19、1.34,对应的PE分别为11.9、10.3、9.1倍,维持"增持"评级。
    风险提示:原材料价格风险,汇率风险,

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国海证券,京山轻机(000821)"人工智能+工业互联网"稀缺标的 价值被低估


    投资要点:
    工业互联网迎政策加码,人工智能+工业自动化加速落地。2月24日,工信部网站发布消息,决定在国家制造强国建设领导小组下设立工业互联网专项工作组,旨在对《国务院关于深化"互联网+先进制造业"发展工业互联网的指导意见》进行贯彻落实;此外,据云财经报道,工信部已开始研究编制《工业互联网发展行动计划(2018-2020年)》,工业互联网有望迎来持续政策加码。人工智能是工业互联网创新技术的核心构成,工业自动化是工业互联网发展的初级阶段,是实现"柔性化小批量低成本"制造的关键手段,也是攫取工业大数据的基础,受益于工业互联网行业政策驱动,人工智能+工业自动化发展有望加速落地。京山轻机具备两个特征:一是工业自动化领域中为数不多的能实现持续有效跨行业拓展的公司;二是为数不多的实现人工智能技术在工业领域落地的公司。两个"特征",概括了其业绩持续成长的路径特征,奠定了工业自动化行业龙头地位,进而确定了其在A股市场的稀缺性。
    "人工智能+工业互联网"将成趋势,京山轻机拔得头筹。2017年国内工业机器人产量将突破12万台,同比增长70%;受人工成本持续增长推动,机器替代人工将处于长期的蓝海市场。目前"通用性"是工业自动化企业共同存在的问题,即工业自动化解决方案非标特征格外突出,规模效应较弱,从而限制了企业做大做强的边界。京山轻机通过"人工智能+工业互联网"双轮驱动,将有效应对工业自动化"通用性"难题:从短期来看,公司率先将人工智能应用于槟郎检测领域,此后在磁铁裂纹检测、瓷砖色彩检验等领域实现跨行业快速复制,是该技术的"突破者",充分体现人工智能算法的优越性,并产生规模效应,解决产业痛点;从长期来看,公司将基于人工智能机器视觉的跨行业应用,实现工业图像大数据采集,最终形成超级机器视觉,有望占据工业互联网的战略制高点。
    大股东增持彰显发展信心,2018年业绩有望大幅增长。公司1月12日公告大股东增持1.07%股本后,控股股东持股比例上升到27.42%。同时,公司公告大股东后续增持计划,即不多于总股本的3%,比例较大。2017年公司各项业务均迎来快速发展,新收购的光伏组件自动化标的苏州晟成业绩大幅超过对赌承诺,已于2017年12月31日并表,预计将进一步增厚公司2018年业绩。
    维持公司"买入"评级。根据公司业绩预告,2017年实现归母净利润1.45-1.72亿元,同比增长70%-100%。苏州晟成已于2017年12月31日并表,且配套融资已于2018年3月8日完成;基于此,预计公司2017-19年实现归母净利润1.52、3.01、3.99亿元,按照最新收盘价对应PE为44、22、17倍。从可比行业估值来看,我们统计了20家工业自动化标的,按照2018年3月9日股价计算2018-19年行业平均PE为30.12、22.26倍;考虑到公司工业自动化路径亮点突出,质地具备明显的稀缺性,维持"买入"评级。
    风险提示:公司商誉减值风险、公司业务的整合风险、苏州晟成业绩不及预期;公司配套融资进展不及预期;相关政策推进的不确定性。

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国信证券,钢铁行业日报:期现货价格回调


    钢材市场及钢铁板块行情总结
    12月13日,申万钢铁板块上涨0.38%,上证综指上涨0.68%。涨幅居前公司分别为*ST沪科(3.03)、三钢闽光(2.72)、金洲管道(1.92);跌幅最大的公司是韶钢松山(-1.99)。螺纹钢(HRB400上海)4900元/吨,下跌20元/吨;热卷(3.0mm上海)4340元/吨,下跌40元/吨;冷轧板(1.0mm上海)4910元/吨,下跌10元/吨;中厚板(20mm上海)4280元/吨,下跌20元/吨。
    行业资讯
    近18万亿PPP遭清理整顿,专家建言规范发展。近日五部委公布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》。在业内看来,资管行业作为PPP项目融资的主要上游资金来源,新政的出台势必将对现行PPP项目融资模式产生根本性影响。财政部近日也发布《关于规范政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目库管理的通知》(下称92号文),提高入库门槛并组织开展已入库项目集中清理。【证券日报】11月下旬重点钢企粗钢日产175.86万吨。据中钢协统计,2017年11月下旬会员钢企粗钢日均产量175.86万吨,旬环比下降1.48%;全国估算值为222.91万吨,旬环比下降1.29%。截止11月下旬末,重点钢铁企业钢材库存量为1172.18万吨,旬环比下降4.89%。【西本新干线】去产能全年目标提前超额完成,地条钢出清1.4亿吨产能。钢铁方面,全年去产能目标为5000万吨,至8月底已经提前完成;到10月份,1.4亿吨“地条钢”产能已经出清。来自工信部的数据显示,经过彻底清理排查,上半年我国共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家,涉及产能约1.2亿吨,相关企业全部被停产、断水断电,大量原来流向“地条钢”企业的废钢已经流向了正规企业。【人民日报】
    公司公告
    【三钢闽光】关于收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》的公告:公司于收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》(172455号)。中国证监会依法对公司提交的《福建三钢闽光股份有限公司上市公司发行股份购买资产核准》行政许可申请材料进行了审查,认为该申请材料齐全,符合法定形式,决定对该行政许可申请予以受理。【方大特钢】关于股东相关承诺履行完毕的提示性公告:公司收到间接控股股东辽宁方大集团实业有限公司书面通知,方大集团控股的新余市新澳矿业有限公司注销已完成,新余市市场和质量监督管理局已出具新澳矿业注销证明。【杭钢股份】关于部分理财产品到期收回的公告:截至本公告日,前十二个月公司累计使用自有闲置资金购买理财产品发生额为22.5亿元;截至本公告日,公司使用自有闲置资金购买理财产品的余额为13.7亿元。

100万融资利率最低多少100万融资利率最低多少100万融资利率最低多少4000万融资融券利率5.44000万融资融券利率5.44000万融资融券利率5.4融资10万利息多少融资10万利息多少融资10万利息多少融资融券利率最低多少融资融券利率最低多少融资融券利率最低多少ETF的交易佣金ETF的交易佣金ETF的交易佣金融资买入融资买入融资买入100万融资利率5.6100万融资利率5.6100万融资利率5.6可转债的配债和发债的区别可转债的配债和发债的区别可转债的配债和发债的区别2000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.42000万融资融券利率5.4融券做空举例融券做空举例融券做空举例ETF佣金ETF佣金ETF佣金五百万资金融资融券利率五百万资金融资融券利率五百万资金融资融券利率基金定投佣金基金定投佣金基金定投佣金6000万融资融券利率5.46000万融资融券利率5.46000万融资融券利率5.480万融资利率5.680万融资利率5.680万融资利率5.6两融利率一般多少两融利率一般多少两融利率一般多少可转债手续费可转债手续费可转债手续费五千万资金融资融券利率五千万资金融资融券利率五千万资金融资融券利率400万融资融券利率5.6400万融资融券利率5.6400万融资融券利率5.6融资利息是多少钱融资利息是多少钱融资利息是多少钱8000万融资融券利率5.48000万融资融券利率5.48000万融资融券利率5.450万融资利率最低多少50万融资利率最低多少50万融资利率最低多少融资利率融资利率融资利率融资利率8.35%什么意思融资利率8.35%什么意思融资利率8.35%什么意思50万能融资多少资金50万能融资多少资金50万能融资多少资金200万融资融券利率56200万融资融券利率56200万融资融券利率56什么是配债什么是配债什么是配债融不到钱是为什么融不到钱是为什么融不到钱是为什么新三板手续费新三板手续费新三板手续费10万融资融券利息10万融资融券利息10万融资融券利息锁券业务锁券业务锁券业务500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6500万融资融券利率5.6股票融资利率最低股票融资利率最低股票融资利率最低四百万资金融资融券利率四百万资金融资融券利率四百万资金融资融券利率六千万资金融资融券利率六千万资金融资融券利率六千万资金融资融券利率1000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.41000万融资融券利率5.4300万融资利率最低多少300万融资利率最低多少300万融资利率最低多少9000万融资融券利率5.49000万融资融券利率5.49000万融资融券利率5.4一百万资金融资融券利率一百万资金融资融券利率一百万资金融资融券利率为什么无券可融为什么无券可融为什么无券可融佣金太高佣金太高佣金太高ETF佣金多少ETF佣金多少ETF佣金多少四千万资金融资融券利率四千万资金融资融券利率四千万资金融资融券利率融券怎么做融券怎么做融券怎么做券商融资10万一天利息券商融资10万一天利息券商融资10万一天利息融资融券账户能打新三板么融资融券账户能打新三板么融资融券账户能打新三板么400万融资利率最低多少400万融资利率最低多少400万融资利率最低多少200万融资利率最低多少200万融资利率最低多少200万融资利率最低多少200万融资利率5.6200万融资利率5.6200万融资利率5.6融券做空流程融券做空流程融券做空流程
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申万宏源,紫金矿业(601899)2018年三季报点评:主营产品价格下降 资产减值计提 Q3季度业绩略低于预期 维持买入评级!




    公司2018 年三季报显示,公司1-9 月实现归母净利润33.52 亿元,同比增长51.4%,略低于预期!2018 年1-9 月公司实现营业收入761.73 亿元,同比增长22.9%;归母净利润33.52亿元,同比增长51.4%,对应EPS 0.15 元,略低于预期!其中,前三季度扣非净利润32.3亿元,同比增加98.61%。Q3 单季度实现净利润8.26 亿元、扣非单季度净利润8.50 亿元,环比下降42.6%、35.8%。
    前三季度主要矿产品量价齐升促业绩同比显着增长,Q3 季度价格回落、资产减值拖累业绩:(1)2018 年1-9 月公司除黄金受波格拉地震影响减产外,主要矿产品均实现同比增长,在铜锌价格同比增长,黄金价格基本持平环境下,业绩同比实现大幅增长。其中,矿山产铜18.2 万吨,同比增长19%;矿山产锌21.9 万吨,同比增长8%;矿山产金26.1 千克,同比减少7.6%;铁精矿194 万吨,同比增加10.6%。(2)Q3 季度受沪铜、沪锌价格环比回落5%、11%影响,矿产品盈利水平环比下滑,单季利润有所回落(3)成本方面,铜锌产品产量同比增长摊薄固定成本,单位成本略有下降。(4)非主营业务方面,公司对减值迹象资产进行计提,1-9 月资产减值影响归母净利润-4.96 亿元,其中Q3 单季减值计提影响归母净利润-2.57 亿元。此外,1-9 月公允价值变动净收益-1.44 亿元,Q3 单季公允价值净收益-1.94 亿元,主要受冶炼产品套保和所持金融资产跌价拖累。今年来,外汇敞口不断减小使得汇率波动对公司财务费用影响减小。
    在建和收购矿山项目推进顺利,主营产品产量持续增加,公司长期业绩可观!下半年公司多宝山二期项目、科卢韦奇技改等项目稳步推进。预计2019 年年初多宝山投产,下半年达产后产能8 万吨/年。科卢韦奇二期技改项目预计明年4 月试车,达产后新增矿产铜5 万吨/年,氢氧化钴2400 吨/年。2020 年下半年大型铜矿卡莫阿项目开始投产,权益矿产铜进一步增加。此外,新收购Nevsun 项目、塞尔维亚国有铜业公司均顺利推进,随着新项目的落地公司将成为全球领先铜矿企业。
    价格方面,我们预计铜价中枢保持震荡,贸易战中长期不利经济增长,利好金价。我们整体判断铜价未来2-3 年位于5500-7500 美元/吨区间(最新6203 美元/吨)。尽管受中美贸易战影响,短期铜价面临一定压力。综合考虑矿产铜新增产能有限,进口废铜限制、新能源汽车产量快速上升、电网投资复苏等因素,预计未来三年铜供需基本紧平衡,铜价中枢保持震荡有支撑。黄金方面,我们认为随着贸易战推进,美国国内随着成本抬升,经济增长放慢,美联储进一步加息承压,金价有望回升。
    盈利预测及估值:随着公司矿产产品产量提升以及矿产品价格保持较好水平,公司2018年盈利能力得到进一步增强。在2018-2020 年铜价51454 元/吨、50168 元/吨,50168 元/吨,矿产锌价格23160 元/吨,后两年年均回落5%假设下,我们维持公司2018 年、2019年、2020 年净利润分别为44.65 亿元、47.72 亿元、56.29 亿。对应PE 分别为18、16、14X。考虑到公司雄厚的资源储量带来的远景上升,我们维持"买入"评级。

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