摩根士丹利华鑫证券融资融券利率是多少

融资融券利率是多少

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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

光大证券,造纸轻工行业周报:持续推荐具有竞争优势的细分领域龙头企业


    热点:龙头纸企陆续发布涨价函,旺季纸价将重回上涨通道
    随着旺季的来临,近期龙头纸企相继发布涨价函,主要集中在木浆类纸种(如文化纸、白卡纸),涨价幅度约200-300元/吨。我们认为,多家龙头企业陆续发布9月份涨价函,对纸业市场情绪具有一定提振效应;叠加9月旺季的到来,文化纸、包装纸有望重新进入涨价通道,但空间及弹性需要持续跟踪。
    造纸:纸价总体稳定,纸业旺季渐行渐近
    本周文化纸、箱板瓦楞纸价格维持相对稳定,白卡纸均价本周上涨167元/吨,我们认为白卡纸8月份涨价已基本落实,价格由阶段性底部持续回升。中长期来看,我们认为18年进口废纸量大幅减少将是大概率事件,国废供需失衡将推动国废价格上涨,从而推动成品纸价格的上涨。另外,成本端压力将挤出部分中小企业,行业集中度将持续提升;而龙头企业成本优势明显,且成本转嫁能力强,盈利能力有望维持高位。造纸板块建议重点关注太阳纸业、山鹰纸业、中顺洁柔。建议关注晨鸣纸业。
    家居:行业竞争趋于激烈,新零售、工程为行业提供新机遇
    中长期来看,地产红利边际降低、竞争趋于激烈对家居行业的影响需要关注,但我们认为定制家具仍是值得关注的细分板块,一方面行业渗透率有提升较大空间;另一方面,龙头企业仍处于渠道、品类扩张的阶段,且其在渠道、品牌、效率、服务等各方面具有明显优势,随着行业集中度的提升,龙头企业将显著受益。家居板块重点关注曲美家居、索菲亚、顾家家居、喜临门;建议关注欧派家居、志邦股份、好莱客、大亚圣象。
    包装及其它板块:重点关注具有竞争优势的细分领域龙头
    包装行业需求端有所回暖,且纸价高位回落有助于缓解成本端压力;另外行业整合仍是长期趋势,龙头包装企业一体化经营程度高、成本控制及客户开拓能力强,将在整合过程中充分受益。因此,我们认为包装行业可能于下半年逐步迎来拐点。包装及其它板块建议关注劲嘉股份、裕同科技、合兴包装、美盈森;另外建议关注晨光文具、好太太。
    风险提示:地产景气度低于预期风险,原材料价格上涨风险。

证券时报网,业绩对赌期过后净利下降八成 风华高科(000636)拟不低6亿转让奈电科技80%股权




    风华高科(000636)7月9日晚间公告,根据公司聚焦主业发展的战略规划以及公司实际情况,公司拟以不低于6亿元的挂牌底价公开挂牌转让全资子公司奈电科技80%股权。
    公开资料显示,为加速布局移动及可穿戴设备产业链,风华高科于2015年发行股票及支付现金收购了奈电科技100%股权,交易作价5.92亿元。
    公告称,截至目前,尚无确定交易方,公司也未与任何意向方签署相关交易协议。
    挂牌底价较评估值上浮25%
    公告称,公司拟转让奈电科技80%股权,符合公司聚焦主业的发展战略规划,有利于进一步推进产业结构调整与优化资源配置若转让顺利实施,奈电科技将由公司全资子公司变更为参股子公司,股权比例将由100%降至20%,将不再纳入公司合并报表范围。
    评估报告显示,采用收益法评估结果,截至评估基准日2018年12月31日,奈电科技全部股权账面值为3.77亿元,评估值为6亿元,增值率为59.20%。
    其中,公司拟转让奈电科技80%股权对应的评估值为4.8亿元。根据奈电科技未来发展规划及其行业前景,公司拟转让奈电科技80%股权挂牌底价不低于6亿元,较评估值上浮25%,最终成交价格以公开摘牌价确定。
    公告称,公司于2015年12月以发行股份及支付现金的方式收购奈电科技100%股权,全部股权交易对价为5.92亿元,其中6.65%股权以现金对价3564.40万元支付、93.35%股权(对应金额5.56亿元)以发行股份支付。
    此外,根据评估结果,公司对收购奈电科技股权时形成的商誉计提商誉减值准备1.48亿元。
    承诺期过后业绩大幅下滑
    回溯公告,风华高科收购奈电科技是为速布局移动及可穿戴设备产业链。奈电科技则能借助风华高科的上市公司平台和资金优势,能够有效解决其快速发展的资金瓶颈,开始进入规模扩张期。
    公告显示,奈电科技成立于2004年,一直专注于FPC(柔性线路板)产品。主要产品包括FPC单面板、双面板、多层板及软硬结合板,年生产能力在20万平方米以上。
    奈电科技2014年实现营收4.69亿元,净利润2816.83万元,承诺2015年、2016年、2017年的净利润分别为4500万元、5100万元、6100万元。
    并入上市公司体系后,奈电科技顺利完成三年业绩承诺。但对赌期一过,奈电科技业绩却大幅下滑。公开信息显示,2018 年,奈电科技实现净利润1341.77万元,比上年减少5073.20万元,下降79.08%。
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    为此,深交所向风华高科发关注函,要求公司说明奈电科技在业绩承诺期满后业绩下滑的具体原因,核查并说明是否存在可能导致奈电科技2015年至2017年业绩追溯调整、可能触发相关主体业绩补偿义务的情形。
    风华高科回复深交所称奈电科技2018年经营业绩同比下滑主要系受产品结构调整及价格下跌影响.
    公司表示,2018年全年国内智能手机出货量下降,奈电科技主营的软性印刷线路板处于智能手机上游,因此受到冲击。公司同时称,奈电科技为扩大市场份额调整产品结构及营销策略,主要产品销售价格降幅较大,个别产品降价幅度超过20%,致使综合销售毛利率下降。
    此外,奈电科技今年一季度业绩并未好转,净利润亏损687.63万元。
    与奈电科技业绩形成鲜明对比的是,因为行业周期反转、产能逐步恢复、新增产能逐步释放等原因,风华高科2018年实现营业收入45.8亿元,同比增长36.51%;净利润10.17亿元,同比增长312.06%。

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腾讯证券,盘中直击:创业板、深成指双双跌超4% 续刷四年新低


    腾讯证券10月11日讯,两市扩大跌幅,沪指大跌近4%,飘红个股不足100只,跌停股逐渐增加,超300只个股跌9%。创业板指暴跌,最高触及1311.84点,最低下探1281.35点。截至发稿,创业板指报1283.76点,跌幅4.67%,成交量96.45亿元;深成指报7643.83点,跌幅4.58%,成交量984.64亿元;沪指报2623.21点,跌幅3.76%;上证50指数2423.31点,跌幅2.84%。此外,恒指今早持续下行,截至发稿,恒生指数跌3.82%,报25192.17点;国企指数跌4.23%,报9996.6点;红筹指数跌3.68%,报4110.73点。
    个股方面,今飞凯达,天铁股份,恒通股份等13只个股涨停;兴源环境,兴业矿业,天通股份等69只个股跌停。72只个股上涨,其中华纺股份,顶固集创,智能自控等23只个股上涨幅度超过5%。3401只个股下跌,其中万 家 乐,科大智能,英搏尔等150只个股下跌幅度超过5%。
    换手率方面,共有14只个股换手率超过20%,其中顶固集创换手率最高,达62.1%。
    资金流向方面,行业板块主力流入前五名的是银行、饮料制造、基础建设、化学制品、保险,流出前五名的是化学制品、饮料制造、银行、计算机应用、券商。位居主力流入前五位的个股是中国平安、贵州茅台、西藏天路、长春高新、工商银行,流出前五位的个股是贵州茅台、中国平安、五 粮 液、京东方A、平安银行。排在主力流入前五位的概念题材是转融券标的、融资融券、沪股通、MSCI概念、证金持股,流出前五位的概念题材是转融券标的、融资融券、沪股通、MSCI概念、证金持股。
    北向资金净流出35亿元,其中,沪股通资金净流出24亿元,当日余额543亿元;深股通资金净流出11亿元,当日余额530亿元。
    来自中国外汇交易中心的数据显示,人民币兑美元中间价下降26点,报6.9098。
    截至上一交易日,上交所融资余额报4966.92亿元,较前一交易日减少1.06亿元,融券余额报65.0亿元,较前一交易日减少0.3亿元;深交所融资余额报3230.31亿元,较前一交易日减少1.52亿元,融券余额报10.91亿元,较前一交易日增加0.48亿元。两市融资融券余额合计8273.15亿元,较前一交易日减少2.41亿元。
    从沪深港通南北资金流向看,截至发稿,北向资金净流出35.35亿元,其中沪股通净流出24.86亿元,当日资金余额为544.86亿元,深股通净流出10.49亿元,当日资金余额为530.49亿元;南向资金净流入15.44亿元,其中沪港通净流入10.96亿元,当日资金余额为409.04亿元,深港通净流入4.48亿元,当日资金余额为415.52亿元。

中国证券网,广日股份(600894)子公司部分厂区被征地 将获补偿费3784万元




  上证报中国证券网讯(记者 孔子元)广日股份公告,公司控股子公司广日物流位于番禺区大石街大维村、诜村"二号围"及官坑村"岗脚"部分厂区被纳入南大干线工程项目的征地拆迁范围之内。根据资产评估报告及《征收补偿方案》,项目征收补偿费合计3784万元。本次征地拆迁所带来的广日物流生产场地的部分调整,对广日物流的正常生产经营活动影响较小。

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上海证券报,欧亚集团(600697)曹和平:走在时代前列的创业先锋




    35年前,位于长春一汽社区的长春四百迎来了一位28岁的年轻人。彼时,这家社区商店经营惨淡,前景晦暗。谁也未曾想到,这个年轻人的到来,彻底改变了这家行将凋零的社区商店。35年后,曾经的社区商店已经成长为横跨全国11省24市、拥有近150家门店的商业旗舰——欧亚集团。改变这一切的,就是曾经的那个年轻人,如今的欧亚集团董事长曹和平。
    作为走在时代前列的创业先锋,曹和平带领企业主动拥抱股份制,欧亚成为长春市第一家试点企业,并率先登陆资本市场,规模做“大”了,家底做“厚”了。1986年提出“三星战略”和1996年将公司更名“欧亚”,更是彰显了曹和平的视野和雄心——走出长春,走向全国,迈向世界。如今,63岁的曹和平依然充满着创业的激情,要继续带领欧亚迈向世界。
    老商店迎来年轻人
    1984年初秋,长春市第四百货商店员工突然流传起一条消息:一位28岁的年轻人要来当党支部书记了。
    长春四百是为了服务长春一汽产业工人而开设的配套企业,最初的营业楼坐落于汽车厂区居民楼群中。彼时,长春有五家百货商店,无论从规模、人数还是效益上看,长春四百都是“小个头”。其他四家百货商店人员都在千人以上,年利润从几百万元到几千万元,而长春四百只有200多人,年利润只有20多万元。
    此前,曾有不少干部被选派到长春四百任职,但都因难有作为而要求调走。由此,长春四百成了长春市商业系统公认的缺乏发展潜力的小企业。
    就在这种情况下,曹和平来到了长春四百。
    曹和平,1956年出生,爷爷和父亲都是山西经商的生意人。20世纪30年代,曹和平的父亲将皮革生意做到了长春,并举家迁往东北,可以说曹和平是纯正的晋商后裔。此前,曹和平的商业才华已经有所展露。在长春桃园路百货店花纱组任职期间,曹和平负责棉花、纱布等货物的销售。在这个女性占优势的岗位上,他勤学苦练,练就了棉花“一抓准”的绝技——顾客要多少,手头一抓一个准。在调往长春四百之前,曹和平已经是长春四百上级单位长春市百货公司的组织部副部长。
    虽然有着丰富的经验,但突然接到这个重担,不少人担心,缺乏基层领导经验的、年轻的曹和平能否胜任“困难户”长春四百一把手的职位。
    谁都没想到,那一年,成为欧亚集团以及曹和平未来辉煌发展的起点。初到长春四百,曹和平快刀斩乱麻地进行了第一轮改革,并凭借“君子兰”一战,不仅盘活了这家“老店”,也让自己扬名长春市百货界。
    1984年,长春市掀起一阵“君子兰热”。一时间,一株君子兰从几元、几十元飙涨至几千元、几万元,交易量也跟着放大。但当时,长春却没有一处君子兰展示、交流和买卖的集散地。种植人都是在家里进行买卖,以熟人相托的方式进行交易,很不方便,制约了君子兰的交易和规模。
    看到这一点,曹和平发现了机遇,他将当时长春百货的四楼腾出来,搭建了一个集展览、展卖和养殖为一体的、面积达到1000多平方米的兰花交易大厅。众多兰花大户纷纷申请入场,长春四百要开长春最大的兰花市场的消息传遍了全市。
    开业当天,光顾已经更名“车百”的人数创了商店开业以来的最高纪录,其中很多长春人是第一次来到车百。对于长春人来说,车百已经不是以前那个破旧的“老长春四百”,成了一家“变高了、东西全、价格便宜、以后得常来”的大商店。
    外扩版图内修内功
    “君子兰”一战虽然扬名,但彼时的车百体量依然较小,限制了发展。曹和平表示,就像“胖兔子”与“瘦骆驼”,“胖兔子”再胖也只是个兔子;而“瘦骆驼”虽然瘦,但壮了胖了就是“巨头”。带着这种思维,曹和平决定趁着公司经营良好的现状,开拓新的战场。
    1988年,曹和平决定并购朝鲜族百货商店,并实施了制度、人员、商品、资金的重组,使朝鲜族商场“活”起来,使车百“丰”起来。此后,公司相继对长春秋林公司、长白山百货商场等实现了同城同业的兼并重组,成功打造了企业盈利的主体,使企业有了自己的“根据地”。
    1996年,“车百”更名为“欧亚集团”,更是体现了曹和平和他的团队的广阔视野。为谋求拓展经营领地和空间,欧亚先后兼并了长春市电影机械厂、长春橡胶厂、长春市第一燃料公司、河南郑州百货大楼、济南大观园商场、内蒙古包头百货大楼、西宁大十字百货等企业,实现了同城异业、异城同业的跨界整合。通过资本运作收购、兼并、重组50余家企业,集团规模迅速扩大,经营版图不断拓展,丰富了由点到线、由线到面的经营布局。
    有了规模的“根”,就要培育经营的“果”,在扩大经营规模的同时,欧亚集团还在管理上下功夫,提升内生动力,逐步形成了具有欧亚特色的经营优势及核心竞争力。
    1984年起步之初,由于旧体制的束缚,公司面临着“三缺”发展瓶颈——经营缺钱、员工缺积极性、公司缺自主权。
    何以破解这些瓶颈问题,曹和平发现实行股份制改造是一剂良药。曹和平表示,当时的欧亚是积极主动拥抱股份制,因为股份制能够让企业挣脱旧体制的羁绊,使之“金蝉脱壳”;能够将企业利益与职工利益紧密相连,使之“同舟共济”;能够利用资本市场为企业输入资金血液,使之“无中生有”。
    基于这种认识,1992年,“车百”成为长春市第一家进行股份制综合配套改造的试点企业;1993年12月,公司股票在上海证券交易所挂牌交易,股权结构进一步多元化。循序渐进的企业股份制改造,不仅令企业的法人治理结构更加科学合理,而且获得了更多的发展资金和发展要素,也极大地鼓舞了员工的创业激情,激发了自主经营的能量。
    由此,欧亚的规模做“大”了,经营做“亮”了,业绩做“强”了,家底做“厚”了,机制做“活”了。为完善激励机制促使股权结构多元化,欧亚集团于2006年实施了股改。对在欧亚任职满2年以上的高级管理人员,所属分、子公司班子成员及公司中层管理人员等实施了为期四年的激励基金奖励,激发了管理团队的积极性,实现业绩考核与分配协同联动。公司高管获得的激励基金,全部通过市场化手段,在二级市场进行增持。公司高管增持股票,虽然占比不大,但意义深远,不仅使欧亚股权结构进一步得到优化,同时向市场传递了积极信号,增强了投资者的持股信心和公司发展的新动力。
    “三星战略”展雄心
    在曹和平的带领下,欧亚集团目前已是国内大型商贸企业,列队全国商业第一方阵,占据吉林省商业服务业龙头地位。从经营版图看,欧亚集团已形成了全国11省24市近150家门店的企业规模,构筑了以现代百货、商业综合体、商超连锁为核心业态的经营格局。子公司欧亚卖场以60万平方米的建筑面积问鼎单体店世界第一,体现出曹和平提出的“既是长春的,也是世界的;既是民族的,也是人类的”大格局;自2009年起,分公司欧亚商都一直处于全国商业大型零售企业单体店销售额第一阵营。
    伴随规模的壮大,欧亚集团的经济效益也持续提高,还摘得了沪深两市50多家商业类上市公司“持续增长能力最强公司”的桂冠。2018年,欧亚集团实现销售156亿元,较1984年增长1250倍;实现利润8.20亿元,较1984年增长3727倍。2019年上半年,欧亚集团实现销售239亿元,同比增长5.03%;实现净利润3.07亿元,同比增长7.12%。截至2018年末,欧亚集团资产总额达224.23亿元,较1984年增长万余倍。
    欧亚集团始终将投资回报贯穿于经营发展的全过程,通过长期、稳定的现金分红回报投资者。上市26年,公司现金分红24次,累计分红金额达9.14亿元,远远超出了公司3.8亿元股权融资额。自2000年以来,欧亚集团连续19年分红,成为资本市场分红的“长青树”。
    说起欧亚集团的跨越式发展,不得不提及曹和平提出的并得以一以贯之执行的“三星战略”。欧亚集团的“三星战略”是指以长春繁华商业区为中心,以区域商业中心为两翼布点,站稳长春市场的“小三星”;以长春为腹地,进军国内市场,实施“南进北拓,辐射全国”的“中三星”;以国内为根基,以东欧、东南亚为两翼,走出国门,渗透到国际市场的“大三星”。
    “三星战略”以及更名“欧亚”充分展现了曹和平的雄心:走出长春,走向全国,迈向世界。当前,欧亚“小三星”已完成布局且效果较好,“中三星”“大三星”正在实施和有序推进中。突出的规模优势和集群联动效应以及强势的区域地位,为欧亚集团在市场竞争中提供强大的支撑力。
    曹和平带领团队抓住机遇,实现了跨越式发展,将车百这条小船打造成欧亚集团这艘商业航母。而随着“三星战略”的进一步推进,欧亚集团将进一步成为行业发展的先驱和引领者,迎来更加繁荣的春天。

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全景网,佳发教育(300559)预计一季度净利增68%-95%




    全景网3月10日讯佳发教育(300559)3月10日晚间公告,预计2019年一季度公司净利润为1250万元-1450万元,同比增长68.13%-95.03%。新高考改革逐步实施带动公司智慧教育产品销售,公司标准化考点业务和智慧教育业务收入增加。

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中泰证券,国防军工行业周报:军机研发训练不断加速 持续推荐航空板块


    投资建议:本周大盘持续低迷,但军工板块仍保持上涨,跑赢市场0.5个百分点。因受中美贸易摩擦等外部事件影响,市场短期内仍有一定的风险,在这种大背景下,军工板块相对独立的属性决定了它有可能走出独立行情,目前军工板块估值仍在合理区间,建议关注行业成长和改革机会,重点关注低估值个股的机会。同时本周军工板块内部热点事件不断,尤其是航空领域。歼-31新型舰载机在研,歼-20、歼-16公开夜巡,歼-15进行弹射试验,一系列事件都表征着我国航空子领域处于一个高速向上的景气周期,军工行业蓬勃发展。行业层面,我们认为中长期趋势仍向好,维持18年拐点逻辑不变。从主机厂、核心零部件配套、民参军企业一季报表现来看,军改影响逐渐消除,军工板块整体基本面好转趋势得到初步验证。我们预计下半年订单有望进一步释放,继续看好军工板块。重申我们关于18年是军工行业拐点的判断,强调军工行业改革+成长逻辑。(1)成长层面,军费增速触底反弹、军改影响消除、武器装备建设5年周期前松后紧惯例,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,为军工企业业绩提升带来较大弹性;(2)改革层面,院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进,今年有可能出现阶段性行情,提示关注。去年7月首批军工院所改制启动,有望在今年内实施落地,但第一批试点大多数只改制不注入,与上市公司关联不大,18年第二批院所试点有望启动,我们认为二批、三批试点才有可能出现核心资产。
    推荐标的:重点关注优质军工白马(中航沈飞、中直股份、中航光电、中航机电、中航飞机),同时建议关注湘电股份、海格通信,改革线关注杰赛科技、国睿科技、四创电子,民参军关注细分方向龙头:东土科技(工业互联网+军工信息化)、泰豪科技(智慧能源+军工)、鹏起科技(聚焦军工主业)、康达新材(聚酰亚胺)等。热点聚焦:事件1:广州杰赛科技股份有限公司于7月18日发布关于国有股份无偿划转事宜的提示性公告。中国电子科技集团公司第七研究所、中国电子科技集团公司第五十四研究所、中华通信系统有限责任公司及桂林大为通信技术有限公司将各自所持杰赛科技154,166,700股、34,922,000股、11,641,649股及1,332,100股国有股份无偿划转至中电网络通信有限公司持有,同时桂林大为也将所持有的134,559股国有股份无偿划转至中国电子科技集团公司第三十四研究所持有。本次无偿划转实施完成后,公司控股股东将由七所变更为中电通信。事件2:英国品牌评估机构BrandFinance发布“2018全球最有价值25个航空航天和防务品牌”排行榜。波音、空客和洛克希德依旧名列前三位,中国的中航科工首次上榜,名列第20位。
    行情回顾:上周(7.16-7.22)上证综指下跌0.07%,申万国防军工指数上涨0.43%,跑赢市场0.5个百分点,位列申万28个一级行业中的第10名。
    公司跟踪:(1)旋极信息:北京旋极信息技术股份有限公司拟购买合肥瑞成产业投资有限公司股权,并已向合肥瑞成股东之一北京嘉广资产管理中心支付共1亿元意向金。目前通过集体磋商、单独沟通等多种方式已了解到各股东的交易意愿及各自诉求,未来将依据相关信息进一步完善交易方案。旋极信息于2018年5月30日起停牌至今并继续停牌。(2)海格通信:公司关于控股股东通过定向资产管理计划增持公司股份的进展公告,2018年7月4日至2018年7月13日期间,无线电集团通过中邮证券珠江1号定向资产管理计划以集中竞价方式累计增持公司股份共计23,176,328股,占公司总股本的1.00%。上述增持前,无线电集团持有公司股份526,157,934股,占公司总股本的22.81%。增持后,无线电集团持有公司股份549,334,262股,占公司总股本的23.81%。
    热点新闻:(1)为贯彻落实军民融合发展战略和创新驱动发展战略,充分调动全社会优势力量资源参与民用航天技术创新科研任务,提升航天自主创新能力,国防科工局于近日发布《民用航天“十三五”技术预先研究第二批项目指南》,包括先进基础技术研究、国产宇航核心元器件和软件应用、卫星应用技术三个方向20个任务。(2)歼-31战机更适合上航母,或3年后实现上舰。中国正在研制新型舰载机以代替歼-15。军事专家李杰在接受人民网采访时分析称,未来3-5年我国四代机或将登上航母,相对于歼-20,歼-31重量更小,机身长度和翼展也更小,更为适合上舰,使航母相对有限的空间可停放更多舰载机。列装四代机以后,中国军队在海上方向的能力将会有质的飞跃。(3)中国双航母并排施工辽宁舰已开始修复飞行甲板。在北方造舰基地中的双航母施工现场,在飞行甲板上工作的工程人员们正在高温天气下坚持生产。与辽宁舰的舰岛后向对比,国产航母雷达的视野更好。未来国产航母服役后我们将有机会看到中国海军双航母齐头并进。
    风险提示:军民融合相关政策落实进度存在不确定性;军工板块估值较高;军工混改、科研院所进程不及预期;海空装备列装缓慢。

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